citizenryco.ir logo چرا باید آماده تضاد سیاست‌ های پولی و بانکی بانک‌ های مرکزی در سال ۲۰۲۳ باشیم؟ ...




چرا باید آماده تضاد سیاست‌ های پولی و بانکی بانک‌ های مرکزی در سال ۲۰۲۳ باشیم؟
citizenryco.ir logo لینک منبع خبر:
https://utofx.com/fiscal-and-monetary-policy/

بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۳ هاوکیش باقی خواهند ماند.

در سال ۲۰۲۳ اقتصاد جهانی رو به کند شدن هست و در بسیاری از کشورها ریسک وقوع رکود وجود دارد.

در آمریکا نرخ‌های بهره به شدت بالا، تهدیدی برای سقوط بازار مسکن و افزایش بیکاری است، هر چند این نرخ‌های بالا برای فدرال رزرو در مبارزه با تورم ضروری هست.

عرضه کم پول منجر به قوی شدن دلار شده و این مسئله تورم را به بازارهای نوظهور صادر می‌کند و پرداخت بدهی‌های ارزهای پر مبادله آنها را سخت‌تر می‌کند.

اروپا با 1 بحران شدید انرژی دست و پنجه نرم می‌کند که تعطیلی کارخانه‌ها را در پی داشته و به مصرف‌کنندگان آسیب می‌رساند.

شدت رکود در این ناحیه به طور قابل‌توجهی به آب و هوا بستگی دارد.

چین در حال مبارزه با سقوط بازار مسکن و بی ثباتی ناشی از سیاست کووید صفر هست که مستلزم قرنطینه‌های شدید در سریع‌ترین زمان ممکن هست.

نکته: ارزهای پر مبادله یا ارزهای احتیاط (Hard currency) برترین واحدهای پول ملی قابل تبدیل (Convertible currency)  می باشند که در قدرت حجم بسیار بالا و با سهولت در بازارهای جهانی خرید و فروش (مبادله) می‌شوند، در نتیجه این نوع از ارزها بالقوه دارای پتانسیل می‌باشند، تا مورد تقاضا قرار گیرند.

نکته: کووید صفر 1 سیاست بهداشت عمومی هست که توسط برخی کشورها در طول فراگیری کووید-۱۹ اجرا شده‌ هست.

برخلاف استراتژی زندگی با کووید ۱۹، کووید صفر 1 استراتژی کنترل و سرکوب حداکثری هست.

این سیاست شامل استفاده از اقدامات بهداشت عمومی مثل رهگیری تماس، آزمایش انبوه، قرنطینه مرزی و شهری به‌ منظور جلوگیری از انتقال کووید ۱۹ به‌ محض تشخیص هست.

هدف از این استراتژی، بازگرداندن منطقه به قبل از آلودگی و از سرگیری فعالیت‌های عادی اقتصادی و اجتماعی هست.

نیمه اول سال ۲۰۲۳ ممکن هست کمی آرامش به همراه داشته باشد.

اروپا گاز ذخیره کافی برای پشت سر گذاشتن زمستان معتدل را بدون بروز بحرانی بزرگ، در اختیار دارد.

قیمت‌ کامودیتی‌ها همچنان بالا و پرنوسان باقی خواهند ماند، با این حال برای کاهش یافتن حدودی تورم سالانه، صرفا تکرار نشدن صعودی سریع همچون سال ۲۰۲۲ کافی خواهد بود.

در نهایت نیز فشار زیاد از دوش فدرال رزرو برداشته خواهد شد.

با این حال، نه مشکل تورم و نه بحران انرژی پایان نخواهند یافت.

فدرال رزرو با مشکل تورم اساسی که احتمالا در حدود ۴% خواهد بود، مواجه هست.

بخشی از این تورم به دلیل بازار کار بسیار رقابتی هست که تقریباً دو جای خالی برای هر کارگر بیکار وجود دارد.

با توجه به عرضه بسیار کمتر روسیه نسبت به سال ۲۰۲۲، اروپا بار دیگر باید برای زمستان سال آینده آماده گردد و نیاز به پر کردن ذخایر گاز خود دارد.

اگر اقتصاد چین دوباره رشد کند، رشد جهانی نیز بیشتر می‌گردد که این امر به همین صورت باعث افزایش تقاضای جهانی برای گاز طبیعی مایع (LNG) می‌گردد، با این حال بعید هست عرضه آن تا اواسط دهه افزایش چندانی داشته باشد.

قیمت‌های بالاتر LNG می‌تواند تحمل دومین زمستانی را که همراه با بحران انرژی باشد، سخت‌تر از زمستان اول کند.

نرخ‌ بهره بانک‌های مرکزی مختلف

در کشورهای ثروتمند، بانک‌های مرکزی به اندازه‌ای که برای مهار تورم لازم باشد، هاوکیش باقی خواهند ماند.

رشد بازار کار و اشتغال دیگر در دستور کار بانک‌ها نیست و بازگرداندن ثبات قیمت‌ها در اولویت هست.

با این حال در حالی که فن‌سالارها (تکنوکرات‌ها technocrat) ممکن هست کاهش‌ رشد اقتصادی را به نام کاهش تورم تحمل کنند، برای سیاست‌مداران در کنار افزایش نگرانی‌ها در مورد چشم‌انداز اقتصادی، این بده و بستان متعادل‌تر به نظر می‌رسد.

در اروپا، دولت‌ها مبالغ هنگفتی را برای محافظت از اقتصاد خود در برابر هزینه‌های بالای انرژی خرج کردند.

تلاش مختصر بریتانیا برای استقراض بیشتر به منظور تقویت رشد (که اکنون کنار گذاشته شده)، می‌تواند در جاهای دیگر تکرار گردد.

ولی همانطور که این آزمایش بد فرجام نشان داد، تحریک اقتصادها حتی در شرایطی که بانک‌های مرکزی تقاضا را با افزایش نرخ‌های بهره کاهش می‌دهند، احتمالاً نتیجه معکوس خواهد داشت.

تضاد بعدی بین سیاست پولی انقباضی و پایداری مالی می‌تواند در ایتالیای غرق شده در بدهی رخ دهد.

بانک مرکزی اروپا (ECB) علیرغم افزایش نرخ بهره به منظور مبارزه با تورم، در حال خرید اوراق قرضه ایتالیایی هست.

با این حال، اوراق ده ساله ایتالیا با بازده ۲.۲ درصدی بالاتر از همتای آلمانی خود معامله می‌گردد.

حتی اگر اسپرد اوراق این دو کشور کاهش یابد، در صورتی که بانک مرکزی اروپا مجبور گردد نرخ‌ها را به اندازه فدرال رزرو برای مهار تورم افزایش دهد، بودجه ایتالیا تحت فشار شدید قرار خواهد گرفت.

بانک‌های مرکزی به اندازه‌ای که برای مهار تورم لازم باشد، به رفتارهای هاوکیش خود ادامه خواهند داد.

نکته قابل توجه این احتمال هست که کشمکش بین سیاست‌های پولی-مالی به ژاپن نیز ضربه بزند.

بدهی‌های خالص عمومی عظیم این کشور که در حدود ۱۷۰% تولید ناخالص داخلی است، به دلیل تداوم تعهد بانک مرکزی ژاپن به نرخ‌های بهره پایین در بحبوحه تورم پایین‌تراز سطح هدف، تاکنون پایدار بوده‌اند.

ولی در حال حاضر حتی تورم ژاپن در حال افزایش هست و شکاف بین سیاست پولی تسهیلی آن و سیاست پولی انقباضی بانک مرکزی آمریکا، فشار نزولی شدیدی بر ین وارد می‌کند.

در صورت تداوم تورم، چرخش به سمت سیاست‌های پولی انقباضی در ژاپن امکان پذیر هست.

کشور چین، تنها اقتصاد بزرگی هست که تنش بین سیاست‌های مالی و پولی در آن وجود ندارد و از تورم بالا رنج نمی‌برد.

ولی دلیل این مسئله کند شدن رشد اقتصادی این کشور هست که اتفاق خوبی محسوب نمی‌گردد.

از آنجایی که چین مرزهای خود را به شدت کنترل می‌کند، رقابت در زمینه سرمایه‌گذاری را به دیگر کشورهای آسیای شرقی که ریسک قرنطینه کم‌تر دارند و کنترل دولت بر کسب‌وکارها بیشتر است، واگذار می‌کند.

به همین دلیل قطع ارتباط بین اقتصاد این کشور و سایر نقاط جهان می‌تواند افزایش یابد.

اقدام تعادلی که چین با آن مواجه هست بین رشد اقتصادی و بیکاری، یا نرخ‌های بالاتر و بدهی‌های پایدار نیست، بلکه بین حال و آینده هست.

این کشور باید بحران مسکن خود را بدون ایجاد خطری که منجر به افزایش مشکلات گردد، برطرف کند و حتی به قیمت افزایش مبتلایان در کوتاه‌مدت در پی «موج خروج» از سیاست‌های قرنطینه‌ای، راهی مناسب برای خروج از سیاست‌های مقابله با کووید صفر خود پیدا کند.

در بازارهای نوظهور، مقابله با سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو چالش اصلی هست.

کشورهای با درآمد متوسط، به طور کلی نسبت به دوره‌های گذشته افزایش نرخ بهره، قوی‌تر عمل‌ کردند.

بزرگترین مشکلات در کشورهای مثل آرژانتین و ترکیه مشاهده می‌شوند که سیاست‌های اقتصادی همیشه در آن‌‌ها آزاردهنده بوده‌اند.

ولی در بخش‌های فقیرتر جهان به‌ویژه در آفریقا، بسیاری از کشورها همچنان در لبه‌ی بحران به سر می‌برند و باید پیش از امکان‌پذیر بودن کمک مالی از صندوق بین‌المللی پول، برای کاهش بدهی‌ها با چین مذاکره کنند.

زمانی که تصمیمات سیاسی شخص دیگری مهم‌تر باشد، سازگار شدن با افزایش نرخ‌های بهره در کنار بدهی‌های عمومی بالا حتی سخت‌تر نیز می‌گردد.

منبع: Economist

جهت پیگیری اخبار، مقالات آموزشی و تحلیل‌های فارکس و بازارهای جهانی به کانال تلگرامی UtoFX بپیوندید.

بیشتر بخوانید:

۶۵ تریلیون دلار بدهی پنهان: چقدر باید نگران باشیم؟کدام کشورها بیشترین هزینه را برای انرژی می‌پردازند؟پیش بینی؛ رکود اقتصادی بزرگ در سال ۲۰۲۳ و در پی آن تورمچین بی سروصدا در حال خروج از برنامه کرونای صفر است

نوشته چرا باید آماده تضاد سیاست‌ های پولی و بانکی بانک‌ های مرکزی در سال ۲۰۲۳ باشیم؟ اولین بار در UtoFx - آموزش و تحلیل بنیادی فارکس.

google rating | reviews
4. ستاره - بازنگری سردبیر
citizenryco.ir logo « خبرنگار: سیروس صداقت »

citizenryco.ir logo کد خبر: « 124397 »

citizenryco.ir logo بازدیدها: 16440 2 ماه پیش

« پیشنهاد ویژه برای شما »
سلام و عرض ادب ❤️ خدمت شما هم وطن محترم، قطعا شما نیز به کسب درآمد فوق العاده از اینترنت نیاز خواهید داشت ...

شما می توانید 30 تا 50 میلیون تومان در ماه، از اینترنت درآمد داشته باشید و شغل رویایی خودتان را بسازید ...

برای کسب اطلاعات بیشتر لطفا بر روی بنر زیر کلیک بفرمایید :